כתבות | שוק ההון

מחירי הסחורות זינקו ב-2009, האם הראלי ימשך גם בתחילת 2010 ?

| מאת: עורך דין GBO

לאחר הקריסה במחצית השניה של 2008 רשמו מחירי הסחורות עליות מחירים חדות במהלך 2009. זאת, כאשר התחזיות השחורות בנוגע לקריסה של הכלכלה העולמית וכניסה למיתון עמוק וממושך הלכו והתבררו כלא מדויקות ואפילו כשגויות לגמרי ככל שהלכה השנה והתקדמה.

את הראלי האדיר במחירי הסחורות הובילו מתכות הבסיס. הנחושת זינקה ב-139% למחיר של 3.3275 דולר לפאונד ואחריה העופרת והאבץ שזינקו ביותר מ-100% והאלומיניום, שהסתפק בעליה של 50%. העלייה החדה במחירי הנחושת, אגב, מהווה בשורה חיובית ביותר וחשובה לכלכלה העולמית, שכן היא מעידה שהתעשיות השונות בעולם מתאוששות שכן בנחושת משתמשים כמעט בכל תעשיה חשובה החל מתעשיות הרכב, דרך בניה ותשתיות וכלה בתעשיות ההיי-טק.

מדד מחירי הסחורות של דאו ג\'ונס - יו.בי.אס הוסיף לערכו בשנה שעברה כ-19% אולם הוא עדיין נמוך בכ-41% ממחיר השיא שלו ב-2008. אסור לשכוח, עם זאת, ששנת 2008 הייתה שנה בועתית ביותר בחלק משמעותי מהסחורות (יותר מכל זכורה העלייה המטאורית במחיר הנפט עד ל-147 דולר לחבית בשיא, שהתבצעה בעיקר עקב פעולות של ספקולנטים וקרנות גידור ולא על רקע ביקושים אמיתיים שהופיעו בשווקים). כך שאם מנטרלים את 2008 ומסתכלים על המגמה ארוכת הטווח במחירי הסחורות, מקבלים עליה ברורה ומשמעותית, עם "תזזית" ענקית ב-2008.

השאלה הגדולה היא, כמובן, מה צפוי לנו ב-2010 ? לשם כך צריך לנתח כל סחורה, או כל "מיגזר" סחורות, בנפרד. לגבי מתכות הבסיס, מרבית הסיכויים שמחיריהן ימשיכו לטפס שכן הביקוש מכיוון הכלכלות המתפתחות בעולם, צפוי להמשיך ולגדול, בהובלת סין. במקביל, הכלכלות המפותחות צפויות להתייצב ואף לחזור לצמיחה בשיעור של 2%-4% בשנים הקרובות כך שגם מהן צפוי גידול מסויים בביקושים.

כלכלני גולדמן זאקס העריכו לאחרונה כי ב-2010 צפוי אף מחסור מסויים בנחושת, בעיקר על רקע המשך גידול בביקושים של חברות בתחום התשתיות והבניה מסין ומהודו. "הנחושת נותרה המתכת המועדפת עלינו להשקעה לששת החודשים הקרובים, עם עליה צפויה של כ-10% במחיר", כותבים בגולדמן.

ברקע לכל זה, כמובן, קיימים עדיין סיכונים לא מעטים ובעיקר הפסקת חבילות התמריצים של הממשלות השונות ברחבי הגלובוס שיביאו לכך שהכלכלה העולמית תשוב ותידרדר לצמיחה שלילית. גם סין עלולה "לרדת מהפסים" כשהממשלה תפסיק לתמוך בכלכלה ובעיקר במגזרי הבניה והתשתיות, או שתפסיק לעודד מתן הלוואות לרכישת נכסי נדל"ן.

בסקטור המתכות האצילות - זהב, כסף, פלטינה ופלדיום - העניינים כמובן לא פחות מעניינים. הזהב רשם ב-2008 שנה שביעית ברציפות של עליה, כשבנקים מרכזיים בעולם, בעיקר אלה של הודו ורוסיה, רוכשים כמויות מאוד גדולות של זהב במטרה לגוון את רזרבות המט"ח שלהם. ברקע, כמובן, קיימת ההידרדרות המתמשכת של הדולר והזרמות הכספים האדירות של המימשל האמריקני, מגמה שצפויה להימשך לתוך 2010.

במקביל לבנקים המרכזיים של הודו ורוסיה, גם אלה של מדינות מרכזיות נוספות צפויים לרכוש בשנים הקרובות מאות טונות של זהב כך שבסך הכל בנקים מרכזיים בעולם, שהפכו ב-2009 ממוכרים נטו של זהב לרוכשים נטו, ימשיכו להוות גורם מאוד משמעותית שילחץ את המחיר למעלה ויספק תחתית מסוימת ורצפה לסוחרים ולמשקיעים במתכת הזהובה.

מחיר אונקיית הזהב אמנם ביצע תיקון למטה בשבועות האחרונים של 2009 וירד מתחת ל-1,100 דולר לאונקיה אולם כמעט כל האנליסטים המסקרים את הזהב מעריכים כי הכוחות שתומכים בהמשך העלייה חזקים יותר מאלה שמשפיעים בכיוון ההפוך. בג\'יי.פי.מורגן, למשך, מציבים מחיר יעד של כ-1,400 דולר לאונקיה עד אמצע 2010 ובגולדמן זאקס 1,260 דולר, בעיקר על רקע היעדר אלטרנטיבות עקב הריבית האפסית בעולם המפותח. מנגד, עליה חדה מהצפוי בריביות בארה"ב, בבריטניה ובאירופה, עשויה כמובן לשנות את המגמה אם כי זה תסריט בעל סבירות התממשות נמוכה.

לסיום נציין שכיום קל מאוד להשקיע בסחורות בכלל, וספציפית גם בנפט, בכסף ובזהב, באמצעות תעודות סל וקרנות נאמנות הנסחרות בבורסה של תל-אביב. וכמובן גם באמצעות תעודות סל הנסחרות בניו-יורק דוגמת gld או slv.  

נכתב ע"י קובי ישעיהו koby.yesh@gmail.com

 

משרד ג\'י.בי.או מעניק שירותים פיננסים בחו"ל כגון הקמת חברות בחו"ל, פתיחת חשבונות בנק בחו"ל, ניהול השקעות בארץ ובחו"ל, יעוץ עסקי בחו"ל ועוד.

www.global-banking-offshore.co.il

תגובות
אין תגובות למאמר
מתמחה באלימות, אזרחי, ביטוח לאומי, גירושין ועוד...
מתמחה באלימות, אזרחי, דיני בוררות, דיני משמעת ועוד...
אגודות שיתופיות (1)
אזרחי (24)
אימוץ (1)
אלימות (6)
אפוטרופסות (1)
אפוסטיל (1)
ביטוח לאומי (25)
גירושין (17)
גישור (3)
דוחות משטרה
דיני בוררות
דיני בידור ותקשורת
דיני ביטוח (4)
דיני בנקאות (24)
דיני זקנה
דיני חברות (32)
דיני ירושה (30)
דיני מחשוב (2)
דיני מיסים (178)
דיני משכנתאות (2)
דיני משמעת
דיני משפחה (32)
דיני נזיקין (12)
דיני עבודה (20)
דיני פנסיה (1)
דיני צבא (2)
דיני רשויות מקומיות (1)
דיני תעבורה (16)
הוצאה לפועל (10)
זכויות יוצרים (2)
חוות דעת רפואית (1)
חוזים (8)
חלוקת רכוש (3)
חנינות
חקיקה (1)
חקירות בינלאומיות (1)
חקירות פרטיות
טוען רבני (5)
ייעוץ ביטחוני
ייעוץ בינלאומי (15)
ייעוץ שוטף
ייצוג חברות
יישוב מחלוקות
כונס נכסים (2)
כללי (75)
לשון הרע (1)
מזונות (4)
מיסוי מקרקעין (11)
מס הכנסה (5)
מע"מ (1)
מעמד אישי (8)
מקרקעין (22)
משמורת ילדים (1)
משפחות שכולות
משפט חוקתי
משפט מינהלי (1)
משפט מסחרי (2)
משרד חקירות (1)
נוטריונים (1)
נזיקין (5)
נישואים אזרחיים
נכי צה"ל ומערכת הביטחון
נפגעי שואה (1)
סימני מסחר
סמכות בינלאומית (1)
עבודות שירות
עבירות ביטוח
עבירות מין (2)
עבירות צווארון לבן
עבירות רכוש
עבירות תנועה
עובדים זרים (3)
עורך דין אזרחי
עורכי דין כללי (3)
עורכי דין פלילי (19)
עיזבונות (2)
ערעורים
פטנטים (7)
פלילי (98)
פסילת רישיון (1)
פשיטת רגל (3)
קטינים
קניין רוחני (4)
רישום חברות (3)
רשלנות רפואית (13)
שוק ההון (5)
שירותים משפטיים (10)
שלום בית
שרות רפואי (4)
תאונות אישיות (1)
תאונות דרכים (19)
תאונות עבודה (3)
תאונות תלמידים
תביעות כספיות (4)
תכנון ובניה (3)
תצהירים
קישורים מומלצים: